7月工业增加值增长6.0%，预期值6.2%，前值6.2%。采矿业增加值同比下降3.1%，制造业增长7.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长7.4%。数据上看，采矿业、制造业全面下滑，电力燃气及水的供应业增速大幅反弹。7月份的经济亮点在于汽车制造业，汽车产量同比大幅增长25.4%，较前值8.1%大幅走阔17.3%。

上周公布的7月金融数据引发了强烈的关注。一方面，M1（狭义货币）与M2（广义货币）的增长“剪刀差”已扩至15.2%，创出历史新高，加上企业贷款表现不佳，显示企业投资意愿下滑，资金“脱实向虚”依旧严重；另一方面，整个7月人民币贷款只增加了4636亿元，同比少增1.01万亿元，而住户贷款就增加4575亿元，住户贷款包括消费贷款、个人经营性贷款，由此成为了新增贷款的“中流砥柱”。

根据央行数据显示，新增住户贷款中的“主力”是居民中长期贷款，新增4773亿元，占新增贷款的比重创历史新高，达到102%。这其中包括住房按揭、商用房按揭、汽车贷款等，而住房按揭是最为主要的。由此可以看出，不管房市好坏，每月总会有刚需购房的，所以个人长贷数据每月都较稳定。

但是，在企业贷款罕见下降的拖累下，7月新增贷款“跳水”与企业有效信贷需求持续低迷有关。央行数据显示，7月企业中长期贷款新增1514亿元，环比少增2591亿；短期贷款减少2011亿元，环比少增3992亿。

而信贷表现不佳表明企业投资意愿不足。宏皓教授表示，“M1和M2‘剪刀差’扩大与资金没有投入到固定的地方去有关。”当前 “脱实入虚”的情况已经形成了企业的流动性陷阱。大量的货币发行出来以后并没有能够迅速地拉动经济，也就是企业没有进行有效投资，M2增速因此没有提高，这些钱一直停留在企业的活期存款账户上。如今无论是国企还是民企、产能过剩行业还是一些新能源领域，都存在持币待投的情况。

一些煤炭集团的存款上升规模高达几十亿元。过去煤炭企业不需要提前备储，到期转贷或到期发债转贷即可，但今年由于债券违约事件频发，煤炭企业到期还债规模高达百亿，为解决还贷压力，企业会累积资金。然而，一旦发生债券违约或负面新闻，贷款成本都会急剧上升。

8月11日，发改委对外通报，根据统计，截至7月末，全国已累计退出煤炭产能9500多万吨，占全年目标任务量2.5亿吨的38%。7月份，全国规模以上原煤产量27001万吨，同比减少13.1%；1-7月份，全国规模以上原煤产量190080万吨，同比减少10.1%。

在煤炭去产能年度2.5亿吨目标任务完成情况上，前7个月只完成了目标任务的1/3多一点，特别是7月份退出产能不到1000万吨。目前各地四季度安排的任务量占全年任务的50%以上，其中12月份占1/3以上。山西、内蒙古、黑龙江、福建、江西、广西、四川等省区将大部分去产能任务安排在4季度完成，年底集中赶进度的现象十分突出，全年完不成任务的风险很大。

根据最新的数据显示，2016年7月末社会融资规模存量为148.38万亿元，同比增长12.2%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为100.69万亿元，同比增长13.6%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.66万亿元，同比下降23.7%；委托贷款余额为12.23万亿元，同比增长22.5%；信托贷款余额为5.78万亿元，同比增长7.1%；未贴现的银行承兑汇票余额为4.06万亿元，同比下降38.5%；企业债券余额为16.63万亿元，同比增长29.8%；非金融企业境内股票余额为5.25万亿元，同比增长24.3%。

从结构看，2016年7月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的67.9%，同比高0.8个百分点；对实体经济发放的外币贷款余额占比1.8%，同比低0.8个百分点；委托贷款余额占比8.2%，同比高0.6个百分点；信托贷款余额占比3.9%，同比低0.2个百分点；未贴现的银行承兑汇票余额占比2.7%，同比低2.3个百分点；企业债券余额占比11.2%，同比高1.5个百分点；非金融企业境内股票余额占比3.5%，同比高0.3个百分点

从民间投资来看，制造业行业中无论是金属冶炼还是铁路、船舶、航空航天等设备制造业，均出现较大幅度下降。其中汽车制造业强行维持在13%的增速。但从全国制造业投资数据看，各细分类别投资情况较好。制造业虽然同比增长3.0%，但是增速也同比回落了0.3个百分点。

从全国固定资产投资数据看，制造业中，以铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业降幅最大，同比下降12.8%。此外有色金属加工业与化学原料和化学制品制造业降幅都在5个百分点左右。但与此同时，制造业投资下滑、信贷需求不足的同时，电力、热力生产和供应业，水利、环境和公共设施管理业等绿色高科技领域投资规模增幅均在20%以上。

中国企业手头从来没有过如此多的现金，却又有如此少的投资目标。随着中国经济增长陷入25年以来最疲软的状态，以及投资机会稀缺，中国公司公布的上个季度现金持有量大增18%，达到1.2万亿美元，创出6年来最大增幅。

但是，大部分的钱都流向了房市，7月新增居民中长期贷款4773亿元，住房按揭贷款成了7月新增贷款的“中流砥柱”。从占比来看，新增居民中长期贷款占新增贷款的比重创历史新高，达到102%。此前该比值最高的时点为今年4月，当时比值为77%。

嗅觉更为敏锐的民资实际早已有所察觉，以北京为例，国务院督察组5月份发布的报告显示，今年前四月，北京八成民间投资都投向了房地产。督察组对此认为，促进结构改革和转型升级力度需要进一步加强。由于楼市高温消退缓慢，即使多地祭出限购、限贷政策，由于新旧政策转换具有时滞性，7月房贷并未出现立竿见影的效果，居民中长期贷款增幅环比仅小幅回落。居民与企业两部门信贷需求结构的分化现象有所加剧。

近期，一些城市已经出台限购限贷政策。比如，苏州在上周四打响了二线城市重启限购的“第一枪”，明确“非本市户籍居民购买第一套住房，不受任何限制。非本市户籍购买第二套住房，必须提供个税缴纳证明或社保缴纳证明。”此外，与苏州合称二线房市“四小龙”的南京、合肥、厦门均已先后出台了限贷政策。随着国家重启楼市调控，在深圳、上海、苏州、南京、合肥等地新政带动下，加上多项降杠杆政策推进、货币政策维持中性，楼市或逐步趋冷。尽管楼市政策局部收紧在预期之内，但有多重利空压顶，预计进入四季度之后，新房成交增速继续下降，行业小周期明年可能进入量价齐跌阶段。

房地产投资下滑反映出房地产开发商对未来前景趋于谨慎，放缓了投资的步伐。”周景彤表示，这一方面是因为前期房地产价格涨得很猛。另一方面，从政策层面看，中央政治局会议提出抑制资产价格泡沫，也让市场感觉房地产政策或将出现一定程度的调整

宏皓教授指出，7月居民中长期贷款增加4773亿元，看上去比当月全部人民币新增贷款还多，实际环比少增了866亿元，说明购房热度已有所回落，房地产投资面临降温。鉴于房地产是具有很强地域性的一个特殊产业，全国各地差异比较大、情况也不一样，从当前情况来看，房地产高增长和普增普涨的阶段已经结束。但是，“它仍然是支撑国民经济发展很重要的一个行业，从今后调整角度来讲，一定要适应房地产本身的运行规律，要注重因城施策、因地制宜。

股市最新消息显示，周一三大股指全线高开，权重板块继续领涨。沪指最近走势强于深成指和创业板指，连续的反弹已经达到前期高点。沪指周一跳空高开3056.48点，高开高走一路强力拉升挑战3100点。由于国家统计局日前公布今年1-7月份全国房地产开发投资和销售情况，房地产板块延续强势。2016年1-7月份，全国房地产开发投资55361亿元，同比名义增长5.3%，商品房销售面积75760万平方米，同比增长26.4%，房地产开发企业到位资金79881亿元，同比增长15.3%。

宏皓教授是中国讲房地产课程最具落地性的地产转型升级唯一实战专家。讲房地产最好的老师，必须亲自做过房地产企业的资本运作与融资，熟悉房地产行业的发展模式，会运用金融创新的方式帮助房地产企业转型升级，拓宽融资渠道，必须了解资本市场，能够运用资本运作在资本市场提升房地产上市公司的资本活跃度。要有代表性学术著作，对银行的金融创新业务也要深入研究。

可目前在中国讲资本运作和融资的课程的老师基本都只具备上述一个条件，很多老师连资本市场发展现状和趋势都不了解，只知道基本的资本运作和融资简单的方法，根本帮助不了房地产企业彻底摆脱发展的瓶颈。因此，必须多管齐下，尤其要帮助房地产企业搭建投融资平台，建立金融安全防范体系，才能给房地产企业规避投融资风险，彻底解决长远发展的难题。这就需要房地产转型升级导师金融学家宏皓教授来帮助房地产企业在全方位突破发展瓶颈。

宏皓教授的核心课程包括：《房地产行业趋势分析与融资策略及资本运作》、《房地产发展趋势和转型升级》、而《房地产发展趋势及投融资管理与银行金融创新》这门课程体现了金融学家宏皓长期的研究方向，课程内容包含了房地产结合宏观经济下今后的发展趋势、企业的资本运作、当前的资本市场、融资方法、投融资管理、银行的转型升级、如何控制房地产行业的风险、银行的金融创新手段应用、银行今后的发展方向、银行与房地产企业如何合作才能共赢等适时的热门学习课题。

宏皓教授对我国宏观经济形式的分析也非常独到，多次为政府、企业、银行授课，如

2014年9月24日，金融学家、银行金融创新最权威专家——宏皓，受邀为安徽利辛农村商业银行讲授《宏观经济形势分析与银行金融创新》，课程中详细讲述了十八届三中全会后的金融改革政策、宏观经济形势以及对银行业未来发展的影响，在互联网金融的时代背景下，银行如何用金融创新工具提升综合业务能力与核心竞争力，为银行业未来的可持续发展提出了可行性的策略。

北京大学企业总裁EMBA班讲授《宏观经济形势分析与资本运作及投融资管理》，课程中详细分析了当前的经济形势以及经济转型升级的具体策略，分享了企业如何在互联网金融的大背景下，实现商业模式，长远战略的深刻变革，把握新的机遇，深入分析了金融创新工具的运用，如何进行资本运作和做好投融资管理，课程拓展了企业家的创新思路，对企业家提高投融资管理和盈利能力上有很重要的推动作用。

2015年7月18日宏皓给大连铭捷财富讲授《宏观经济形势分析与投资策略》 、2015年9月11日宏皓教授给北科建集团讲授《宏观经济形势分析与房地产行业转型升级》等等。