日本Topix指数9月8日下跌2%，创今年2月以来新低。投资者在承受损失的同时感到惊讶的是，一向在股市下跌时挺身而出的日本央行，这次却没有行动。

自2010年以来，日本央行就通过购买日本股票ETF干预市场。2014年9月，日本央行购买的股票ETF数额创历史记录，令其持仓市值高达整个日本股市市值的1.5%，超过日本生命保险公司（Nippon Life）成为日本股票最大单一持有者。

央妈弹药用完

那么这次股市的大跌中日本央行为何没有现身？彭博称，日本央行支撑股市的弹药已经快要用完。

日本央行有权每年通过购买3万亿日元的股票ETF支撑市场，但随着近期日本Topix指数剧烈震荡，日本央行这一工具的使用更加频繁。截至9月7日，日本央行已经使用了2.33万亿日元的额度，占全年额度的78%。接下来如果不降低额度的使用速度，则就要增加额度。

日本央行通常在Topix指数早盘下跌时进场干预，上个月某些时候Topix指数早盘期间仅微跌0.3%时，日本央行甚至都入场购买股票ETF。考虑到今年额度仅剩6700亿日元，日本央行本月已经减少了每次购入的股票ETF数额。

8月全球股市剧烈震荡，日本Topix指数当月也创2012年来最大单月跌幅，央行当月购买了3020亿日元的股票ETF以支撑市场。彭博援引三菱日联摩根士丹利证券分析师Seiji Arai称，如果没有央行的支撑，股市的表现可能更惨。

“日本央行对于支撑股市起着重大作用，如果现在不增加（股票ETF的）购买，将给市场带来冲击，”Arai表示。

冀望于新一轮刺激政策

Arai称，日本央行的弹药所剩不多，有可能会于10月表态将上述额度提高1-2万亿日元。

华尔街见闻此前也提及，如今日本首相安倍政权稳固，且美联储加息脚步日益临近，日本再次宽松的预期升温。

从三井住友银行日兴证券（SMBC Nikko Securities）、明治安田生命保險公司（Meiji Yasuda Life Insurance）以及瑞银等机构经济学家的观点来看，他们不仅预期日本新一轮刺激政策即将出台，还表示政刺激规模至少应该达到2.5万亿日元（1320亿人民币）。

日本自民党（LDP）议员山本幸三（Kozo Yamamoto）则表示，日本在补充预算中需要3.5-5万亿日元开支，而日本央行应至少扩大资产购买规模10万亿日元，10月30日央行会议将是扩大刺激的好机会。